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据弗若斯特沙利文数据显示，成人教育行业的市场规模已经从2017年的7489亿元（人民币，下同）增加到2022年的1.35万亿元，期内年复合增长率达12.6%。预计到2027年，这一数值将进一步增加至2.12万亿元。
近日，为中国成人教育机构提供支持服务的JIADE LIMITED（简称“课标科技”）在美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，拟以“JDZG”的代码在美国纳斯达克上市，并通过首次公开募股筹集至多1000万美元。公司计划以每股4美元至5美元的发行价发行220万股股票。按照拟议定价区间的中值计算，课标科技的市值将达到1.1亿美元。
1月5日，中国证监会发布境外发行上市备案补充材料要求公示(2023年12月29日至2024年1月4日)，其中，公示提到要求JIADE LIMITED(课标科技，已出具备案通知书)补充说明股权架构、股东信息、业务合规情况。
截至2023年9月30日的九个月(未经审计)，课标科技营收为人民币1168万元，上年同期为人民币768万元，相应的净利润分别为727万元、389万元人民币。
四川课标科技有限公司公开资料显示，课标科技总部位于成都，是一家为成人教育机构提供技术支持和产品服务的科技公司。该公司利用大数据、云计算及人工智能等技术，提供综合教育配套服务，包括学校/专业选择和申请策略制定、入学考试培训以及申请过程中的协助，以及线下辅导、考试管理服务、毕业论文指导及社会实践协助等服务内容。
天眼查显示，课标科技成立于2020年4月，是一家从事教育行业的小微企业，注册地址就在成都市锦江区。其法定代表人李源，目前总共担任十余家企业的法定代表人。
天眼查显示，目前其法定代表人李源担任四川课标科技有限公司、四川恒瑞教育咨询有限公司、四川中弘英才教育后勤管理有限公司等公司法定代表人，担任四川亘古教育投资有限公司、四川恒瑞教育咨询有限公司、四川中弘英才教育后勤管理有限公司等公司股东，担任四川亘古教育投资有限公司、四川课标科技有限公司、四川恒瑞教育咨询有限公司等公司高管。
随后，课标科技又对经营范围、地址、出资等方面进行了变更。目前，课标科技的经营范围主要跟技术有关，比如技术开发、技术推广等，以及教育咨询服务（不含涉许可审批的教育培训活动）。
它是一家专注于成人教育信息化市场的综合科技服务公司，拥有强大的自主研发能力。在这个快速变化的成人教育行业中，课标科技利用大数据、云计算和人工智能等先进技术，为成人教育机构提供一站式解决方案，满足他们不断变化的需求。
而这一切的背后，都离不开课标科技的核心产品——KB平台。这个平台就像是一个强大的“大脑”，帮助成人教育机构简化从入学前到毕业后整个教学周期的信息和数据管理。通过KB平台，成人教育机构能够更高效地管理学生，节省人力成本，并减少数据管理中的人为错误。更重要的是，KB平台还支持招生咨询、学生信息采集、学籍状态管理、学习进度管理、成绩查询、毕业管理等功能，为成人教育机构提供了全方位的服务。
具体来看，证监会公示指出，请课标科技就以下事项补充说明，请律师进行核查并出具明确的法律意见：
(1)股权控制架构设立的合规性，包括但不限于搭建及返程投资涉及的外汇登记、境外投资等监管程序履行情况、税费依法缴纳情况等；
(2)李源、周志容、仲泰智高、佳多智高以嘉德智高的股权认购深圳课标股权的定价依据、价格公允性及税费缴纳情况；
二、股东信息情况，(1)请公司结合股权结构、董事会构成及董事提名、重大事项决策机制等情况，说明公司有无控股股东或实际控制人；(2)对照《监管指引-第2号》,说明持有发行人5%以上股份或表决权的主要股东的具体情况。
首先，公司存在较为严重的大客户依赖。公司于招股书中坦言，报告期内公司的大部分收入来自少数成人教育机构客户。报告期内，公司来自三大客户的收入分别占当期营收的比重为89%、77%及87%，其中来自公司最大客户的营收占比分别达到59%、50%及40%。
课标科技表示，在可预见的未来，公司将继续从数量有限的主要客户中获得很大一部分收入，若主要客户未能付款，不履行合同承诺，或业务下滑，公司的收入和运营结果可能会受到重大不利影响。
与此同时，公司还存在对单一地区依赖性较强的风险。2021年及2022年，课标科技来自四川省的营收占比分别达80.2%、91.7%，而到了2023年首九个月这一数值已飙升至100.0%，细分来看，又以成都市占比最高，报告期内来自成都市的营收占比分别为77.5%、90.7%和98.1%。公司直言预计四川省将继续成为其收入的重要来源。
但四川省的成人教育支持服务市场增速却在放缓。智通财经APP注意到，四川省是中国人口最多的省份之一，教育程度相对较低，因此，求职者和员工在就业市场面临激烈的竞争，对成人教育以获得新技能和提高学历的需求更高。按销售收入计算，四川省成人教育支持服务业的市场规模从2017年的18亿元增长到2022年的36亿元，复合年增长率为14.7%。预计2027年四川省的销售收入将达到58亿元，但复合年增长率将下滑至10%。而在此之中，课标科技仅占该市场的0.286%的市场份额。
在多重风险下，课标科技通过给予折扣以稳固其市场竞争力，这导致公司业务的客单价受到影响。其中来自中国开放大学业务的每学生平均服务价格已由2021年的572元下滑至2023年首九个月的242元，来自全国成人大学招生统一考试业务的每学生平均服务价格更是由2021年的1097元下滑至2023年首九个月的仅220元。
与此同时，公司的现金流表现也显得颇为波动。截止2021年及2022年全年以及截止2023年9月底，公司的在手现金分别为6000元、260.4万元及378.9万元。值得注意的是，营运资金更是在2021年一度出现负数，这意味着公司短期债务超出了自身能力所能承受的范围。
可见，在波动的现金流状况之下，课标科技面临着一定的资金压力，这或许正是公司积极奔赴资本市场的重要原因之一。
综合来看，课标科技营收净利的双增离不开公司对研发的重视及行业需求的增长。虽然面对千亿的市场规模，但课标科技的业务囿于四川省内，市占率也低的可怜。随着未来所处行业的竞争加剧，若公司想要充分享受行业红利，从散乱的竞争格局中进一步脱颖而出，收入过于依赖单一省份及大客户、资金压力等难题正是公司亟需解决的主要问题。
如今，随着课标科技即将在纳斯达克上市，这家公司的未来充满了无限可能。它将如何利用这一契机，进一步拓展其业务，提升技术实力，为成人教育行业带来更多的创新和变革？这一切都值得我们期待。